预期思维择主线 资源与科技成9月胜负手 焦点速递
2026-09-10 09:23:11 来源：中财网
(资料图)
CFi.CN讯：数据显示，9月绝对收益概率较高的行业包括有色、能化、煤炭等上游资源品，以及部分科技和医药板块；相对收益视角下，科技、医药、非银及增长预期向上的上游资源品被重点推荐。行业轮动策略今年以来年化收益达46%。
近期机构研报指出，当前市场驱动逻辑已从单一基本面转向多因子预期博弈，尤其在经济K型分化、境内外利率脱钩、地缘扰动频繁背景下，传统增长、新兴增长、境内利率、境外利率及双向风险溢价共同构成六大交易主线。研报认为，行业表现差异本质是其对主导因子的暴露程度不同——例如上游资源品受益于增长预期上修，科技与医药则对新兴增长和风险溢价改善更敏感。
研报指出，该框架虽含主观判断成分，但通过EPS预期变化、利率敏感度、波动率等可量化指标进行近似刻画，已验证具备实操性。ETF层面映射清晰，为配置提供了明确抓手。
