国金证券：给予领益智造买入评级|精选
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国金证券股份有限公司樊志远,丁彦文近期对领益智造进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，多元布局加速贡献》，给予领益智造买入评级。
领益智造(002600) 业绩简评 2026年10月30日，领益智造发布2026年三季报，2026年前三季度实现营收406.71亿元，同比+8.2%；归母净利润19.17亿元，同比-1.27%。其中，单三季度实现营收155.22亿元，同比+11.15%；归母净利润11.53亿元，同比+14.0%。 经营分析 大客户新品、新业务及海外布局驱动增长,技术驱动结构优化，资本助力稳健增长。2026年前三季度，公司依托技术创新优势优化产品结构并加大战略性项目研发投入，推动毛利额同比增长19.26%及毛利率提升1.70个百分点，虽受汇率波动导致财务费用激增及净利润微幅承压，但凭借大客户新一代产品发布驱动，第三季度营收与利润均实现同比环比双增长，公司大客户新一代产品发布带动收入及净利润增长，同时产品结构向高附加值、高技术壁垒方向升级，叠加AI硬件、XR可穿戴设备及机器人等新业务突破带来业务增量,海外产能布局完善增强经营韧性。 财务费用因汇兑损失大增拖累利润。报告期间，公司归母净利率4.71%，同比下降0.45pp；利润率变化原因主要系汇兑损失增加导致财务费用大幅上升，抵消了部分收入增长带来的利润贡献；销售/管理/财务/研发费用率分别为0.99%/4.02%/2.15%/5.52%，同比分别增长0.17pp、0.54pp、1.30pp、0.77pp，其中财务费用率显著攀升主要受汇率波动导致的汇兑损失增加影响。其中，单季度归母净利率7.43%，同比增长0.19pp；销售/管理/财务/研发费用率分别为0.93%/3.61%/1.65%/5.17%，同比分别增长0.10pp、0.04pp、0.18pp、0.46pp。 盈利预测、估值与评级 预计2026-2028年归母净利润为29.46、39.38、47.98亿元，同比+28.76%/+33.68%/+21.85%，公司现价对应PE估值为31、23、19倍，维持买入评级。 风险提示 消费电子需求疲软、新产品研发迭代不及预期、汇率波动风险、商誉风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.97。
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